永安期货 张嘉成天风证券:成长占优 景气为先(附标的)

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天风证券徐彪发文称永安期货 张嘉成,截至2月28日,中小永安期货 张嘉成板和创永安期货 张嘉成业板2018年年报业绩快报已全部披露完。综合来看,中小创净利润增速回落幅度超出预告的增速,但营收增速下行斜率放缓且下滑幅度也较小,侧面说明净利润增速的大幅回落受到一些大幅计提商誉、减值等非常规因素的冲击。另外,创业板指的年报净利润增速中位数好于预告,有15.2%。

徐彪认为,目前时点往前看,仍是成长表现的时间窗。配置层面,景气为先:挑选景气向上的行业和个股。一是关注改革利好叠加交易量提升的券商等行业;二是布局有估值修复和基本面修复预期的成长板块,尤其是工业互联网和全面国产化替代;三是估值和业绩都在底部,且有一定催化剂预期的建筑(4月一带一路峰会)、环保(两会政策预期)、火电(增值税减税预期,但需等待动力煤价格见顶)。